好意思国高校和政府开云体育，最近打成了“一锅粥”。
4月11日，好意思国政府官员致信哈佛大学，条件知校进行“有预想的治理改良与重组”，不然将削减联邦资金的拨付。14日，哈佛大学断绝了此条件。好意思国政府立地文牍，冻结对该校总和22亿好意思元的多年期拨款以及6000万好意思元的多年期协议款项。21日，哈佛大学将好意思国政府告上法庭，指控政府试图以冻结联邦资金为期间主管哈佛大学的学术决策。
5月24日在好意思国马萨诸塞州剑桥拍摄的哈佛大学校园。朱子于摄（新华社）
5月2日，好意思国总统特朗普在外交媒体上发文称，有利取消哈佛大学的免税经历，让哈佛“行为一个政事实体征税”。13日，好意思国政府又文牍，将在先前冻结对哈佛大学的22亿好意思元多年期拨款基础上，再取消4.5亿好意思元拨款。哈佛大学立地向法院提交了新的诉讼条件。
5月22日，好意思国政府与哈佛大学的矛盾再度激化。好意思国国土安全部瞬息湮灭哈佛大学“学生和相似打听学者表情（SEVP）”认证，严禁该校招收外洋学生，还条件现存外洋学生转学，不然将失去正当身份。23日，哈佛大学示意已对该禁令拿告状讼。
最新深刻是，好意思国政府6月30日向哈佛大学发出一份“违纪见知”，称“若该校不按条件整改，将失去通盘联邦资金支持”。
遇到暴击的不仅仅哈佛。哥伦比亚大学依然被取消了4亿好意思元的联邦经费，普林斯顿、斯坦福等大学也受到了冻结拨款、阻隔协议等挟制。另有业界东说念主士教唆，因社会议题态度，加州大学伯克利分校、芝加哥大学、耶鲁大学等均有可能成为接下来的“开刀”对象。
白宫的重拳影响了大学的运营，更带来一系列四百四病。
好意思国高校的收入主要来自四方面：其一为政府拨款，包括联邦、州及场所政府的接头资助和协议拨款；其二为膏火和住宿费收入，其中又以外洋生的收费圭臬相比高；其三为包括学友、企业及个东说念主捐赠等在内的捐赠基金过甚投资收益；其四为科研经费，主要来自政府机构和私东说念主企业伙同表情。
联邦资金是好意思国高校的命根子。以哈佛为例，2024年该校总运营收入和总运营开销差未几齐是65亿好意思元，而断供22亿好意思元意味着学校来年的收入一下子被砍掉约三分之一。哥伦比亚大学的年度预算中，也有约12%依赖联邦拨款。财政拨款断供不仅挟制了这些高校的平常运营，更激发信用评级机构穆迪将通盘好意思国高校行业测度下调至“负面”。
此外，本届好意思国政府自上台起原便削减了许多高校和机构的科研经费，并叫停了广泛伙同表情。这意味着，这些学校主要收入来源中的第一项和第四项齐受到了严重打击。
同期，好意思国高校的第二项收入来源也扼制乐不雅。诚然当今哈佛被禁招外洋生一事仍在走法律本领，尚未有定论，但细目会有外洋生因SEVP远景不解，淹没哈佛而聘用其他学校；也势必会有更多外洋生因为惦记更多好意思国高校SEVP被湮灭，聘用到其他国度赓续学业。
当四大收入来源中的三个齐受到挟制，好意思国高校能从哪儿找钱，填补亏本呢？短期来看，惟有第三项收入来源可解燃眉之急。
好意思国高校有特地悠久的捐钱传统。多年来，捐赠基金过甚投资收益一直是顶尖私立大学的中枢收入来源。公立大学的捐赠基金限制诚然广泛会低一些，但同样亦然学校运营资金的迫切构成部分。不外，关于大多数高校而言，捐赠基金自己并不会被浮松支取，它们中的绝大部分会被纳入一个调处的资金池，用于投资，而投资收益部分才会用于学校平常费用。
截止2024年底，好意思国大学捐赠基金的钞票总和依然向上8700亿好意思元。要是将其视作一个经济体，其限制排在瑞士（0.94万亿好意思元）之后、波兰（0.84万亿好意思元）之前，位居群众第21位。其中，哈佛大学捐赠基金限制为520亿好意思元，位居全好意思第一；得克萨斯大学、耶鲁大学、斯坦福大学和普林斯顿大学则凭借480亿好意思元、410亿好意思元、380亿好意思元和340亿好意思元的基金限制分列后来四位。这样的资金体量，哪怕仅仅打个寒战，也足以导致金融阛阓弥留。
哈佛大学校园。朱子于摄（新华社）
进一步说，当今好意思国高校捐赠基金主要继承的是“耶鲁运营阵势”。这是好意思国闻明机构投资东说念主、耶鲁大学前首席投资官大卫·史文森在1985年创立的。
在他接办之前，这些捐赠资金广泛继承的是相比保守的投资样子，也即以求稳为主，兼顾流动性，投资比例大体围绕六成投资股票、四成投资固定收益类居品小幅迤逦。
不外，史文森合计，捐赠基金不行只求稳，还得升值，因此需要投资一部分高收益钞票。同期，捐赠基金只需要保握必要的流动性即可，因而也不错参与一些低流动性的始终投资。这亦然为什么史文森会尤其嗜好私募股权和对冲基金。二者齐属于非公开召募的始终投资，加在沿路共占耶鲁基金总和的60%。
事实说明，史文森的投资政策特地成功。1985年史文森接办时，耶鲁的基金限制是13亿好意思元。到2021年他离世时，基金限制依然达到312亿好意思元。在其照看基金会的35年里，基金会累计创造的投资收益向上456亿好意思元，这也波折把耶鲁推上了全好意思最富大学前三的位置。
相较于数字的增长，更有劝服力的是同业的奴隶。自从耶鲁阵势出现，好多好意思国高校跟进了这种投资阵势。比如，当今哈佛的投资篮子里，私募股权的占比就接近40%。
今天来看，这样的投资比例恰正是华尔街最怯怯的事情。
为应付随时可能出现的资金危急，不少好意思国高校正在辩论迤逦我方的投资组合。笼统列国媒体报说念，普林斯顿大学捐赠基金正在评估其私募股权份额的潜在出售决议；哈佛大学正在就出售约10亿好意思元私募基金份额进行谈判。而行为高校投资前驱的耶鲁大学也已行径起来，试图通过二级阛阓贬责私募股权钞票，潜在交往限制可能高达60亿好意思元。
对此，依然有多位华尔街分析师申饬，假如风云赓续下去，这些高校在二级阛阓出售钞票“仅仅时期问题”，且“不行抹杀其他高校跟进的可能性”。
另有阛阓分析东说念主士教唆，好意思国高校一直是私募股权投资阛阓的风向标。尽管当今这些大学正在洽谈出售的私募股权基金体量不大，但可能激发的连锁效应扼制淡薄。要是真出现高校抛售潮，难保其他投资者不会跟进。届时，私募股权行业估值下探，风险投资堕入疲软，有可能激发金融阛阓全体触动。
与华尔街同样弥留的还有硅谷。私募股权投本钱身即是伴跟着科技型中小企业的成长而发展起来的一种股权融资基金，重仓科技股是其存在的应有之义。要是私募股权投资疲软，金融业还可能依靠债券、公募基金以及复杂的孳生品阛阓等平缓“回血”，处于成始终的科技型企业只怕就莫得这样庆幸了。而那些正处于攻关关节阶段的科技表情，只怕也会步高校及科研机构接头项见解后尘，胎死腹中。
换句话说，在好意思国，高校不仅事关讲授，况兼依然通过投资的样子浸透到社会的好多界限。暴击好意思国高校的行径，就像是推倒了又一张多米诺骨牌，后续难保不是又一派“稀里哗啦”。
原标题《白宫重击高校涉及华尔街》
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作家：肖瀚